Linkedin的高市盈率是一个假象，作为2011年5月份上市的公司，目前每个季度的财务报表都包含大量的期权奖励项目。也就意味着财报上的利润不能真实反应一个企业的经营状况。拿Linkedin 2012年Q3财报的来比较：
GAAP净利润230万美元
non-GAAP净利润2510万美元
1600倍的市盈率是基于GAAP年利润计算的，所以看上去非常吓人。
来自个人的经验，谈谈另外一个问题：面向企业的可持续收入往往更容易获得资本的青睐。用中国概念股举例子，最典型是百度、前程无忧。这两家从表面上看没有太多相似性，却有一个共同点，主要的收入来自企业，而非个人用户。同时他们的业务形态决定了：企业需要持续付费才能享用他们的服务。这两家公司的PE目前都是20倍左右。这样的高估值，让那些面向个人收费的公司羡慕不已，例如SP公司或者网游公司。
很多人都把Linkedin视为商务社交网络，如果从收入结构划分，Linkedin更像一家招聘服务公司。如果前程无忧都能获得如此高的溢价，我想Linkedin的逻辑也一样吧。
1. LinkedIn 在商务社交这个细分领域是第一，其基本已经一骑绝尘，后来者难以超越。网络系统的先行者优势巨大，身边人都用，最后你不得不用，这是其最大的护城河。
2. LinkedIn 让用户情愿的把自己真实 business information 放上去，这是一个比 Facebook 拿到的用户信息更容易直接赚钱的金矿。这些信息的价值你可以去问那些为了拿到一个人的名片而去费尽心思 networking 的人。
有以上两点，资本市场的对其有想象是自然而然的。至于其估值是不是 justified，这个我不敢说，因为现在的美股整体来说都是流动性驱使的增长，其基本面还没有跟上，有泡沫的可能性比较大。
比较一下我用linkedin和facebook感觉。刚开始的linkedin确实比较平淡，简单的简历和好友组成。但是后面不断的优化加各种功能做的很好，比如开始加各个公司的页面做招聘，很多公司的最新职位都可以再上面找到而不需要再去dice，indeed或者monster之类的网站，group上面由于都是职场中关心同一问题的人，持久活跃度也远比吃喝玩乐强，然后就是好友的endorsement，如果你自己写在简历上的技能能被endorse，自然比like之类的效果强不少，也能侧面反映你的工作在别人心目中认可度，还有后面加的linkedin的新闻组，其推荐的新闻至少我觉得很和我胃口，首页上5篇一般我都会点开3篇之类的看看，另外就是还有最近加入的名人效应，类似微博大号。。。。。感觉linkedin从一个狭隘的职场社交，逐渐变成了一个个人发展平台，交互平台和知识吸收平台，小步改进做得很好。
反观facebook，自从timeline之后，我就没有感觉它有啥新鲜的功能吸引我了，反而加了一大堆垃圾广告，或者比如你在星巴克用了一个礼券之类给你强行贴在你的timeline上，让人十分反感，现在我用FB越来越少。当然它可能还是很赚钱，不过没看到比最初mark设想的平台有多少本质区别。